هل يرتفع الذهب الى 4000 دولار
جيفري جندلاك هل يرتفع الذهب إلى 4000 دولار ويحذر من أزمة سيولة تلوح في الأفق
في قراءة عميقة للتقلبات المالية العالمية، أطلق المستثمر الشهير جيفري جندلاك، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة DoubleLine Capital، تحذيرات واضحة بشأن أزمة سيولة محتملة، في الوقت الذي يتوقع فيه صعودًا كبيرًا وارتفاع الذهب قد يصل إلى 4000 دولار للأوقية.
الذهب يتألق وسط اضطرابات السوق
يرى جندلاك أن الذهب أثبت قوته كـ”ملاذ آمن” خلال الأشهر الماضية، بعدما اخترق حاجز 2000 دولار، ثم 3000 دولار، وصولًا إلى 3400 دولار مؤخرًا. في رأيه، هذا الارتفاع لا يُعد مجرد ظاهرة قصيرة الأجل، بل هو تعبير عن فقدان الثقة في الأصول المالية التقليدية، نتيجة التوترات الجيوسياسية، والقلق المتزايد من مستويات الديون العالمية التي قد تسبب في ارتفاع أسعار الذهب.
“الذهب لم يعد مجرد وسيلة تحوّط، بل أصبح يُنظر إليه كـ أصل نقدي حقيقي”، حسب وصف جندلاك.
كان جندلاك قد توقع سابقًا وصول الذهب إلى 4000 دولار منذ أبريل الماضي، عندما كان يتداول دون 3000 دولار، ويبدو الآن أكثر إصرارًا على تحقق هذا السيناريو في ظل الظروف الراهنة.
توقعات قاتمة للأسواق الأمريكية
أما بالنسبة لمؤشر S&P 500، فقد عبّر جندلاك عن توقعه بـ”حدوث انهيار” محتمل، لكنه أشار إلى مستويات دعم عند 4500 إلى 4600 نقطة، موضحًا أن هذه المناطق تمثل فرصة محتملة لإعادة الدخول بحذر. وأكد أن شركته تفضل الاستثمار لفترات متوسطة (من 18 شهرًا إلى عامين)، لا سيما في أدوات الدخل الثابت، بدلًا من الانخراط في التداول السريع. وفي الوقت نفسه، يبقى تقييمه لتغيرات أسعار الذهب مؤشراً هاماً.
“أزمة السيولة”: خطر خفي يتزايد
في تحذير ملفت، سلط جندلاك الضوء على ما وصفه بـ”مشكلة السيولة” الآخذة في التصاعد داخل الأسواق، خصوصًا في فئة الأصول غير السائلة مثل الملكية الخاصة والائتمان الخاص.
استشهد بمثال لافت: جامعة هارفارد، التي رغم امتلاكها لأصول تتجاوز 53 مليار دولار، اضطرت مؤخرًا إلى الاستدانة من سوق السندات بسبب قلة السيولة النقدية، نظرًا لأن نحو 40% من أصولها مستثمرة في ملكيات خاصة يصعب تسييلها بسرعة. وهذا يضيف إلى التساؤل حول ما إذا كان الذهب سيرتفع بسبب هذه الظروف.
وأشار أيضًا إلى تقارير تفيد بمحاولات بعض المؤسسات الجامعية بيع التزاماتها في هذه الأصول حتى لو كلفها ذلك “خسائر مبدئية” – وهي خطوة تعكس عمق الأزمة المحتملة.
تحذير من الائتمان الخاص للمستثمرين الأفراد
كما نبّه جندلاك إلى الخطر الكامن في تقديم أدوات مالية معقدة كانت مخصصة للمؤسسات (مثل الائتمان الخاص) إلى المستثمرين الأفراد من خلال صناديق استثمارية جماعية. وأوضح أن الفجوة بين سندات التصنيف Double C وTriple C أصبحت إشارة على ضغط متزايد في ما يُسمى بـ”الأشياء الرديئة”. وفي هذا السياق، هل سيرتفع الذهب كحل لقضايا الائتمان المعقدة؟
خلاصة التقرير
في ظل تحولات الأسواق وارتفاع مستويات المخاطر، يرى جندلاك أن الذهب مرشح ليكون الرابح الأكبر، داعيًا المستثمرين لمزيد من الحذر، خاصة مع تصاعد مؤشرات أزمة السيولة وضعف القدرة على تسييل الأصول الخاصة. إذاً، هل يرتفع سعر الذهب كاستجابة لهذه التحولات؟
