عند الساعة 08:50 بتوقيت غرينتش، سجّل الذهب الفوري مكاسب بنحو 0.4% ليتداول قرب 3,363.27 دولار للأونصة، وارتفعت عقود ديسمبر الآجلة بالنسبة ذاتها إلى 3,412.90 دولار للأونصة. جاء التعافي بعد تراجع في بداية الأسبوع عقب تصريحات رئاسية استبعدت فرض رسوم على سبائك الذهب، وهو ما بدّد جانبًا من المخاوف المرتبطة بالإمدادات. ورغم تذبذب الجلسات، حافظت أسعار الذهب على نبرتها الإيجابية مدفوعة بتسعير مرتفع لاحتمالات خفض الفائدة خلال الشهر المقبل.

بيانات التضخم الأمريكية تعيد الزخم لأسعار الذهب

تباطؤ نمو مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو منح الأسواق إشارة على اقتراب انتهاء دورة التشدد النقدي. خفض الفائدة يخفض بدوره تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير المولِّدة للعائد مثل الذهب، ويزيد من جاذبيته الاستثمارية مقارنة بالسندات القصيرة الأجل. تاريخيًا، الانتقال من تشديد قوي إلى تيسير تدريجي يُحسّن علاقة العائد المعدوم بالمخاطرة ويترجم عادة في ارتفاع الطلب على السبائك وصناديق المؤشرات المدعومة بالذهب.

مع ذلك، يبقى المسار حساسًا لأي مفاجآت في بيانات العمل والدخل والإنفاق. قراءة أقوى من المتوقع قد تدفع لإعادة تسعير مسار الفائدة وتبطئ وتيرة الصعود مؤقتًا، بينما استمرار الاعتدال التضخمي يرجّح تمدد موجة الشراء.

ترقّب القمة الأمريكية الروسية وتأثيره على اتجاه الملاذات

تتابع الأسواق القمة المنتظرة هذا الأسبوع بين القيادتين الأمريكية والروسية، حيث يتصدر الملف الأوكراني أجندة المباحثات. أي تقدّم نحو تهدئة أو جدول زمني لوقف إطلاق النار قد يخفض علاوة المخاطر في الأصول الدفاعية ويحد من مكاسب الذهب على المدى القصير. على النقيض، تعثّر المفاوضات أو تصريحات تزيد من حدة التوتر قد يعيد توجيه التدفقات سريعًا نحو الملاذات ويمنح الأسعار دفعة إضافية.

هذا الارتباط بين المشهد الجيوسياسي وميول المستثمرين ليس جديدًا؛ إذ اعتاد الذهب أن يعكس مستويات القلق الجيوسياسي في التسعير اليومي، خاصة عندما تتزامن الأحداث السياسية مع تحولات في السياسات النقدية العالمية.

الدولار الأمريكي وعلاقته المباشرة بأسعار الذهب

يتحرك الذهب تاريخيًا في علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي. ضعف العملة الخضراء يجعل المعدن المسعّر بالدولار أقل كلفة للمستثمرين من خارج الولايات المتحدة، ما يدعم الطلب العالمي. خلال الجلسات الأخيرة، ساهم تراجع مؤشر الدولار في تحسين شهية الشراء على الذهب، لا سيما لدى المحافظ التي تبحث عن تنويع المخاطر في ظل ضبابية مسار البيانات.

استمرار ضغوط البيع على الدولار، إذا اقترن بتأكيدات تيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي، قد يمنح الذهب هامش حركة إضافيًا أعلى مناطق المقاومة القريبة، فيما قد يحدّ ارتداد قوي للدولار من الزخم مؤقتًا.

التحليل الفني: مستويات دعم ومقاومة رئيسية

فنيًا، تظهر منطقة 3,380 دولار كمقاومة قريبة، واختراقها بإغلاق يومي قد يفتح الطريق لاستهداف 3,420 ثم 3,450 دولار. على الجانب المقابل، يشكّل 3,340 دولار دعمًا أوليًا تتعزز أهميته بالقرب من المتوسطات المتحركة القصيرة؛ وكسر هذا المستوى قد يدفع لاختبار 3,300 دولار. أحجام التداول وتأكيد الزخم على الأطر الزمنية المتوسطة ستحددان مدى صلابة المسار الصاعد.

يتعامل المتداولون النشطون عادةً مع الحركة الحالية عبر متابعة الإغلاقات فوق المقاومة الأولى لتأكيد الاختراق، مع إدارة مخاطرة محافظة نظرًا لاحتمال صدور عناوين سياسية مفاجئة تُحرّك السوق بسرعة.

خلفية تاريخية مختصرة: أداء الذهب في دورات التيسير

خلال أزمات 2008 والاضطرابات السيادية الأوروبية وما تلاها من موجات تيسير كمي، سجّل الذهب قممًا متتالية مع تمدّد الطلب الاستثماري والطلب الفعلي من الأسواق الناشئة. ورغم اختلاف ظروف اليوم، يبقى القاسم المشترك هو حساسية الذهب لمعادلة العائد الحقيقي. كلما تراجعت الفائدة الحقيقية أو زادت احتمالات التيسير، تحسّنت بيئة التسعير للمعدن الأصفر، خاصة عندما يترافق ذلك مع ضبابية جيوسياسية.

صورة أوسع للسلع: الفضة والبلاتين والنحاس

تزامن صعود الذهب مع تحسّن في الفضة التي تقدمت بنحو 1.3% إلى 38.49 دولار للأونصة، بينما حقق البلاتين مكاسب طفيفة قرب 0.5% إلى 1,359.90 دولار. في المعادن الصناعية، استقر النحاس مع ميل صعودي طفيف في بورصة لندن حول 9,838.65 دولار للطن، مقابل تراجع محدود في العقود الأمريكية إلى 4.5217 دولار للرطل. يعكس هذا المزج بين الأداء الدفاعي والنشاط الصناعي حالة ترقّب عامة لنتائج القمة ومسار السياسة النقدية.

ما الذي يراقبه المستثمرون خلال الأيام المقبلة؟

تركيز المتعاملين ينصب على أي تصريحات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد تؤكد أو تنفي وتيرة الخفض المرتقبة، إلى جانب بيانات إنفاق المستهلكين وثقة الأعمال. كما ستتجه الأنظار إلى أي مخرجات من القمة الأمريكية الروسية قد تغيّر تصور المخاطر. مزيج من تيسير نقدي وتوترات سياسية يدعم عادةً استمرار الزخم الإيجابي للذهب، بينما يُرجَّح أن تؤدي انفراجة سياسية متزامنة مع لهجة حذِرة من الفيدرالي إلى موجات جني أرباح صحية.

روابط داخلية مقترحة

تحليل أسعار الذهب اليوم،
توقعات أسعار الذهب على المدى القريب،
تغطية الأسواق العالمية.

هل خفض الفائدة الأمريكية يرفع أسعار الذهب؟

الخفض يقلّل العائد الحقيقي ويخفض تكلفة الفرصة البديلة، ما يعزّز الطلب الاستثماري ويدعم أسعار الذهب، خاصة في فترات الضبابية الاقتصادية.

كيف تؤثر القمة الأمريكية الروسية على اتجاه الذهب؟

أي تقدّم نحو تهدئة جيوسياسية قد يخفّض الطلب على الملاذات، فيما يدفع التعثّر أو التصعيد إلى تعزيز التدفقات نحو الذهب، وبالتالي دعم الأسعار.

ما دور الدولار الأمريكي في تحريك أسعار الذهب؟

يتحرك الذهب غالبًا عكسيًا مع الدولار؛ ضعف العملة الأمريكية يجعل الأونصة أرخص لحائزي العملات الأخرى، فيدعم الطلب ويرفع أسعار الذهب.

خلاصة غرفة الأخبار

يقف الذهب عند تقاطع دقيق بين إشارات تيسير نقدي محتملة وترقّب جيوسياسي عالي الحساسية. تجاوز المقاومة الأولى قد يفتح الباب لموجة شراء جديدة إذا تواصلت إشارات الاعتدال التضخمي وتزايدت الحاجة للتحوّط. وفي جميع الأحوال، تظل المحافظة على إدارة المخاطر ضرورة في سوق سريع التأثر بالعناوين.