غولدمان ساكس يرفع توقعاته لسعر الذهب إلى 4900 دولار للأوقية بحلول ديسمبر 2026
جولد إيجلز – متابعة عاجلة: رفع بنك غولدمان ساكس توقعاته لسعر الذهب إلى مستوى قياسي جديد يبلغ 4900 دولار للأوقية بحلول ديسمبر/كانون الأول 2026، مقارنة بتوقعاته السابقة عند 4300 دولار، في خطوة تعكس استمرار الزخم القوي في سوق المعدن النفيس وسط توقعات بخفض أسعار الفائدة الأميركية وتزايد مشتريات البنوك المركزية وصناديق المؤشرات.
توقعات سعر الذهب 2026 ترتفع مع تدفقات صناديق الاستثمار الغربية
في تقرير صدر يوم الاثنين، أوضح محللو غولدمان ساكس أن رفع توقعات سعر الذهب 2026 يستند إلى “تدفقات قوية في صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)” و“عمليات شراء محتملة من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة”.
وقال البنك في مذكرة نقلتها رويترز: «نرى أن المخاطر على توقعاتنا المعدّلة لسعر الذهب لا تزال تميل إلى الاتجاه الصعودي، إذ إن استمرار تنويع القطاع الخاص في سوق الذهب الصغيرة نسبياً قد يدفع حيازات صناديق المؤشرات إلى مستويات أعلى من تقديراتنا القائمة على أسعار الفائدة».
وأشار التقرير إلى أن الذهب الفوري كان يتداول قرب 3960 دولاراً للأوقية صباح الثلاثاء، بعد أن لامس مستوى مرتفعاً جديداً عند 3977 دولاراً، ما يؤكد أن المعدن النفيس يواصل الارتفاع مدعوماً بتزايد الطلب الاستثماري.
الذهب يحقق مكاسب قياسية منذ بداية 2025
بحسب بيانات السوق، ارتفع الذهب بنحو 51% منذ بداية عام 2025، مدفوعاً بمجموعة من العوامل المتداخلة تشمل:
- عمليات شراء قياسية من البنوك المركزية حول العالم، وخاصة في آسيا والشرق الأوسط.
- ارتفاع الطلب على صناديق الذهب المتداولة في الغرب كمصدر للتحوط ضد تقلبات الأسواق.
- تراجع قوة الدولار الأميركي مع ترقب خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- تزايد المخاوف الجيوسياسية والتجارية التي دفعت المستثمرين نحو الملاذات الآمنة.
هذه العوامل مجتمعة تعزز من احتمالية أن تظل توقعات سعر الذهب 2026 في مسار تصاعدي خلال الأشهر المقبلة، خاصة مع توجه السياسات النقدية نحو مزيد من المرونة.
البنوك المركزية تواصل تنويع احتياطاتها نحو الذهب
توقّع بنك غولدمان ساكس أن يبلغ متوسط مشتريات البنوك المركزية من الذهب 80 طناً في عام 2025 و70 طناً في 2026، مشيراً إلى أن بنوك الأسواق الناشئة تواصل ما وصفه بـ“التحول الهيكلي في تنويع الاحتياطيات نحو الذهب”.
هذا الاتجاه، الذي برز بوضوح في السنوات الأخيرة مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، ساهم في خلق قاعدة طلب مستقرة طويلة الأمد على المعدن الأصفر، ما يمنح الأسعار دعماً أساسياً حتى في فترات التراجع المؤقت.
خفض الفائدة الأميركية يدعم صعود الذهب
أشار محللو غولدمان ساكس إلى أن توقعات خفض سعر الفائدة الأميركية بمقدار 100 نقطة أساس بحلول منتصف 2026 ستسهم في زيادة جاذبية الذهب كأصل استثماري، في ظل تراجع العائد الحقيقي على السندات الأميركية.
وأضاف التقرير: «على النقيض من ذلك، فإن المراكز المضاربية القصيرة الأجل ظلت مستقرة نسبياً، ما يعني أن قوة الطلب الحالية ليست نتيجة اندفاع مضاربي بل تعكس طلباً استثمارياً طويل الأمد».
مقارنة بين الذهب وبقية الأصول الاستثمارية
في حين تراجعت أسواق الأسهم العالمية في بعض الفترات بسبب القلق من تباطؤ النمو، حافظ الذهب على جاذبيته كأداة تحوّط أساسية ضد التضخم والركود. ويُنظر إليه الآن كأصل استراتيجي في المحافظ الاستثمارية، خصوصاً بعد التغييرات الهيكلية في سياسات البنوك المركزية.
وتشير تحليلات جولد إيجلز إلى أن استمرار تدفق الاستثمارات إلى صناديق الذهب في الغرب، بالتوازي مع المشتريات الرسمية في الشرق، يخلق توازناً فريداً يجعل من الذهب أحد أكثر الأصول استقراراً في عامي 2025 و2026.
هل يمكن أن يتجاوز الذهب مستوى 5000 دولار؟
مع بلوغ التوقعات الحالية حاجز 4900 دولار للأوقية، يرى محللو السوق أن اختراق مستوى 5000 دولار قد يصبح ممكناً في حال استمرار ضعف الدولار الأميركي وتزايد التوترات الجيوسياسية.
وتشير التقديرات إلى أن أي تحركات حادة في سياسات التجارة أو استمرار النزاعات في آسيا وأوروبا قد تدفع أسعار الذهب إلى مستويات غير مسبوقة، خاصة إذا اتجهت البنوك المركزية الكبرى نحو المزيد من التحوط الذهبي.
توقعات سعر الذهب 2026 وفقاً لبيوت الاستثمار الكبرى
إلى جانب غولدمان ساكس، كانت مؤسسات مالية كبرى مثل يو بي إس (UBS) وإتش إس بي سي (HSBC) قد رفعت بدورها توقعاتها لسعر الذهب خلال الأسابيع الماضية، مشيرةً إلى أن الارتفاع الحالي لا يزال مدعوماً بأساسيات قوية وليس مجرد فقاعة مؤقتة.
تتفق هذه المؤسسات على أن أسعار الذهب قد تشهد بعض التصحيحات القصيرة، لكنها ستظل ضمن مسار تصاعدي حتى نهاية 2026 على أقل تقدير.
تحليل جولد إيجلز
من وجهة نظرنا في جولد إيجلز، فإن الارتفاع الأخير في توقعات سعر الذهب 2026 من قبل غولدمان ساكس يعكس إدراكاً متزايداً لتحول هيكلي في سلوك المستثمرين العالميين. ومع استمرار ضعف العملات الورقية وزيادة الديون السيادية، يبدو أن الذهب يستعيد مكانته التاريخية كعملة بديلة عالمية آمنة.
باختصار، رفع غولدمان ساكس لتوقعاته إلى 4900 دولار للأوقية يؤكد أن السوق في مرحلة إعادة تسعير طويلة الأمد، تدعمها عوامل هيكلية لا مؤقتة. ومع استمرار الطلب من البنوك المركزية وصناديق الذهب، تبدو التوقعات لعام 2026 واعدة، وربما تكون مجرد محطة في مسار صعودي أطول.
ما هي توقعات سعر الذهب 2026 وفق غولدمان ساكس؟
يتوقع البنك أن يصل سعر الذهب إلى 4900 دولار للأوقية بحلول ديسمبر 2026، مدعوماً بتدفقات صناديق الاستثمار وشراء البنوك المركزية.
لماذا ترتفع أسعار الذهب في 2025؟
بسبب الطلب القوي من البنوك المركزية، وارتفاع حيازات صناديق الذهب، وتوقعات خفض الفائدة الأميركية، وضعف الدولار.
هل يمكن أن يتجاوز الذهب مستوى 5000 دولار؟
نعم، إذا استمرت التوترات الجيوسياسية وضعف الدولار وتزايد المشتريات الرسمية، فقد يتجاوز الذهب هذا المستوى التاريخي.
تنويه جولد إيجلز: لا يُعد هذا التقرير توصية استثمارية، بل تحليلاً استناداً إلى بيانات منشورة من مصادر مالية موثوقة. لا تتحمل منصة جولد إيجلز أي مسؤولية عن قرارات استثمارية يتم اتخاذها بناءً على هذا المحتوى.
