في بداية تداولات يوم الإثنين 14 يوليو 2025، أظهرت سوق السندات الأمريكية استقرارًا ملحوظًا رغم التصعيد الجديد في ملف الرسوم الجمركية من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والذي أرسل رسائل رسمية لكل من المكسيك والاتحاد الأوروبي، يهدد فيها برفع الرسوم الجمركية إلى 30% بدءًا من 1 أغسطس ما لم يتم التوصل إلى اتفاقات تجارية جديدة.
الأسواق تترقب ولكنها لم ترتبك
يرى محللو الأسواق أن هذا الهدوء النسبي في سوق الخزانة يعكس ثقة المستثمرين في احتمالية التوصل إلى اتفاقات جديدة تخفف من الأثر الاقتصادي السلبي المتوقع للرسوم الجمركية، مما حافظ على معدلات العائد في نطاق ضيق.
ومع ذلك، من المتوقع أن تخضع الأسواق لاختبار حقيقي في وقت لاحق من هذا الأسبوع مع اقتراب صدور مجموعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الهامة، أبرزها:
- مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو
- مؤشر أسعار المنتجين (PPI)
- بيانات مبيعات التجزئة
- بيانات بدء بناء المنازل الجديدة
لا بيانات اقتصادية أمريكية اليوم
في غياب أي بيانات اقتصادية محلية مؤثرة اليوم، ركز المستثمرون على بيانات التجارة الصينية، والتي فاقت التوقعات وساهمت في دعم الثقة جزئيًا في الأسواق العالمية.
عوائد السندات الأمريكية – تحديث العوائد
| نوع السند | التغير | العائد الحالي |
|---|---|---|
| سندات سنتين | -2 نقطة أساس | 3.89% |
| سندات 3 سنوات | -1 نقطة أساس | 3.87% |
| سندات 5 سنوات | -1 نقطة أساس | 3.98% |
| سندات 10 سنوات | بدون تغيير | 4.42% |
| سندات 30 سنة | +1 نقطة أساس | 4.97% |
أبرز التصريحات والأخبار السياسية
- كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض، أكد أن الرسوم الجمركية سيتم فرضها ما لم يحصل ترامب على اتفاق “جيد بما يكفي”.
- ترامب قد يُقيل رئيس الفيدرالي جيروم باول بسبب “تجاوزات في تكاليف بناء مقر الاحتياطي”.
- الاتحاد الأوروبي سيؤجل الرد بالرسوم المضادة حتى أغسطس، فيما أعربت رئيسة المكسيك كلوديا شينباوم عن ثقتها في التوصل إلى اتفاق مع واشنطن.
- بيتر نافارو، مستشار التجارة، أكد أن السلع التي تندرج تحت اتفاقية USMCA لن تخضع للرسوم الجديدة.
- إيران تدرس العودة إلى طاولة المفاوضات النووية، بحسب بلومبرغ.سوق السندات الأمريكية يستقر رغم تصاعد التوترات الجمركية وتصريحات ترامب
أبرز التوقعات الاقتصادية
يرى اقتصاديون أن الرسوم كانت أقل ضررًا من المتوقع، ويتوقعون:
- نموًا أقوى للوظائف
- انخفاضًا إضافيًا في التضخم
- تعزيزًا لموقف الفيدرالي أمام ضغوط خفض الفائدة
أداء الأسواق العالمية والسلع
| الأصل | الأداء |
|---|---|
| النفط (WTI) | +1.4% إلى 69.42 دولار للبرميل |
| الذهب | +0.6% إلى 3382.60 دولار للأوقية |
| النحاس | -1.4% إلى 5.53 دولار للرطل |
أداء العملات الأجنبية
| العملة | الأداء |
|---|---|
| اليورو/دولار | ثابت عند 1.1696 |
| الجنيه الإسترليني/دولار | -0.1% إلى 1.3485 |
| الدولار/يوان صيني | -0.1% إلى 7.1677 |
| الدولار/ين ياباني | -0.1% إلى 147.25 |
جدول اليوم
- لا توجد بيانات اقتصادية أمريكية هامة اليوم
- الأسواق تترقب بيانات يوم الثلاثاء
تحليل الأثر على الأسواق
رغم التوتر التجاري المتصاعد، فإن الأسواق – وخصوصًا سوق السندات – لم تظهر أي حالة هلع. ويُعزى ذلك إلى:
- تفاؤل بإمكانية التوصل إلى اتفاقات تجارية قبل الموعد النهائي
- نتائج مشجعة من الصين ساعدت في تهدئة قلق المستثمرين
- تركيز السوق على بيانات التضخم المقبلة والتي قد تحدد اتجاه السياسة النقدية
أي مفاجآت سلبية في بيانات هذا الأسبوع قد تقلب هذا الهدوء إلى تقلبات حادة في عوائد السندات والدولار الأمريكي.
تحليل سوق السندات الأمريكية 27 يونيو 2025
إخلاء مسؤولية
هذا التقرير لغرض إعلامي فقط ولا يُعد توصية استثمارية. شركة جولد إيجلز غير مسؤولة عن أي قرارات مالية أو استثمارية يتخذها القارئ بناءً على هذا المحتوى.
