سعر الذهب اليوم يقفز لأعلى مستوى في 4 أشهر بدعم رهانات خفض الفائدة ومخاوف الرسوم الجمركية
سجّل سعر الذهب اليوم قفزة ملحوظة في تداولات آسيا، ليبلغ 3480.56 دولارًا للأوقية (أعلى مستوى منذ منتصف أبريل)، فيما صعدت عقود الذهب الآجلة لشهر ديسمبر إلى 3551.82 دولارًا للأوقية. وتأتي هذه المكاسب امتدادًا لموجة صعودية مستمرة لليوم الخامس على التوالي، بعد تحقيق المعدن النفيس قرابة 5% مكاسب خلال أغسطس. الزخم الحالي مدفوع بمزيج من رهانات قوية على خفض الفائدة الأمريكية هذا الشهر، وتزايد الطلب على الملاذات الآمنة في ظل عدم اليقين التجاري والجدل السياسي المحيط باستقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ما الذي يحرك سعر الذهب اليوم؟
المحرك الأول هو توقعات السياسة النقدية الأمريكية. البيانات الأخيرة لمؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) — المقياس المفضل للفيدرالي — جاءت متوافقة مع التقديرات، ما عزز الرهان على خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر. تسعّر أداة CME FedWatch احتمالية تقارب 90% لهذا الخفض، وهو ما يقلص تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب، ويدفع المستثمرين لزيادة التعرض للمعدن الأصفر كتحوّط طبيعي في بيئة تيسيرية محتملة.
المحرك الثاني هو الضبابية التجارية. حكمٌ صدر عن محكمة استئناف أمريكية الأسبوع الماضي اعتبر العديد من الرسوم الجمركية التي فُرضت في عهد الرئيس السابق دونالد ترامب غير قانونية، لكنه أبقاها سارية حتى 14 أكتوبر لإتاحة فرصة الطعن أمام المحكمة العليا. هذه الحالة الانتقالية تفتح باب التساؤلات حول مستقبل الرسوم على مئات المليارات من الواردات الصينية، وتنعكس مباشرة على مزاج المخاطرة العالمي، فتزيد الميل نحو الذهب والفضة والبلاتين باعتبارها ملاذات تقليدية في الأوقات العصيبة.
الأنظار إلى بيانات الوظائف الأمريكية
تتجه الأسواق هذا الأسبوع إلى تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي، المؤشر الأشهر لصحة سوق العمل. قراءة أضعف من المتوقع قد تدفع الفيدرالي لخفض الفائدة سريعًا، وتمنح أسعار الذهب دفعة إضافية. أما البيانات القوية فقد تؤدي إلى تهدئة الرهانات، وربما إلى عمليات جني أرباح قصيرة، خاصة وأن المعدن لامس قممًا جديدة بالنسبة للأشهر الأربعة الماضية. مع ذلك، يظل الاتجاه العام مدعومًا بالتباين بين تباطؤ التضخم ومرونة النمو، وهو ما يبرر سعي المستثمرين لتوازن بين العائد والمخاطر عبر التعرض للذهب.
الرسوم الجمركية: كيف تعيد تشكيل مشهد الملاذات الآمنة؟
بصرف النظر عن النتيجة القضائية النهائية، فإن مجرد إعادة فتح ملف الرسوم الجمركية يخلق طبقة إضافية من عدم اليقين في العلاقات التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم. الشركات التي تبني سلاسل إمدادها على افتراضات جمركية مستقرة تعيد حساباتها، فيما تُظهر المحافظ الاستثمارية ميلًا لتكثيف أوزان الأصول الواقية مثل الذهب. هذا التحول قد يستمر حتى تتضح ملامح التسعير الجديد للتجارة، ما يجلب دعمًا هيكليًا لسوق المعادن الثمينة خلال الأسابيع المقبلة.
استقلالية الفيدرالي تحت المجهر
محاولة الرئيس السابق دونالد ترامب عزل عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك — والتي رفضت شرعية القرار ولجأت للقضاء — أعادت الجدل حول حدود استقلالية البنك المركزي. مجرد تصاعد الخطاب السياسي حول مؤسسة يفترض أن تكون مستقلة يكفي لزيادة الطلب على التحوّط. تاريخيًا، كلما ارتفع الحديث عن تدخلات سياسية محتملة في مسار السياسة النقدية، زادت جاذبية الأصول المحايدة سياسيًا مثل الذهب، خصوصًا عند تلاقي ذلك مع دورة خفض فائدة.
أرقام سريعة — اليوم
الذهب الفوري: 3480.56 دولار للأوقية (+0.9%)
عقود الذهب (ديسمبر): 3551.82 دولار (+1%)
الفضة الآجلة: 41.32 دولار (+1.5%) — أعلى مستوى منذ 14 عامًا
البلاتين الآجل: 1346.65 دولار (+1.3%)
النحاس (LME): 9934.65 دولار للطن (مستقر تقريبًا)
النحاس (أمريكي): 4.60 دولار للرطل (-0.2%)
الفضة تلمع بقوة والبلاتين على الخط
صعود الفضة إلى أعلى مستوياتها منذ أغسطس 2024 يرسخ قصة الطلب المزدوج: استثماري وصناعي. فمع التوسع في قطاعات الطاقة المتجددة والإلكترونيات الدقيقة، تتمتع الفضة بحساسية مرتفعة لدورات الصناعة والتكنولوجيا، ما يجعل تحسن المعنويات الصناعية في آسيا داعمًا إضافيًا لها. وبالمثل، استفاد البلاتين من تراجع الدولار وتزايد شهية المخاطرة المدروسة، مع بقاء عوامل العرض والطلب في حالة شد وجذب تدعم الأسعار في المدى المتوسط.
الصين والنحاس: إشارات متباينة ولكنها مشجعة جزئيًا
أظهر مسح خاص لمديري المشتريات في الصين توسعًا هو الأسرع في خمسة أشهر خلال أغسطس، في وقت لا يزال فيه المسح الرسمي يسجل انكماشًا للشهر الخامس. هذه الصورة المختلطة تعكس انتقالًا تدريجيًا في الطلب الصناعي، وقد تساعد في وضع أرضية لأسعار النحاس حول مستوياتها الحالية. بالنسبة للذهب، أي تحسّن في الآفاق الصناعية لا يُعدّ سلبياً بالضرورة؛ إذ أنه قد يواكب سياسة نقدية ميسرة ويزيد التعرض للأصول الحقيقية، مع الحفاظ على دور الذهب كتحوط من المخاطر الماكروية.
تحليل موجز للاتجاه — مستويات يجب مراقبتها
من الزاوية الفنية المبسطة، نجح الذهب في اختراق قمم أربعة أشهر، ما يسلط الضوء على مناطق مقاومة نفسية قرب 3500–3550 دولارًا للأوقية. الإغلاق اليومي أعلى 3550 قد يفتح المجال لاختبار مستويات أعلى لاحقًا. على الجانب المقابل، تتواجد دعوم مراقَبة حول 3430–3400 ثم 3360 دولارًا. يظل المسار الإيجابي مرهونًا بثلاثة عناصر: تأكيد خفض الفائدة، عدم حدوث مفاجأة صعودية قوية في بيانات الوظائف، وعدم انقلاب ملف الرسوم الجمركية نحو تصعيد حاد مفاجئ.
كيف يتصرف المستثمر الحذر الآن؟
بالنسبة لمن يتابع سعر الذهب اليوم بغرض التحوط لا المضاربة الخالصة، قد يكون التدرج في بناء المراكز استراتيجية منطقية في ظل اقتراب الأسعار من مناطق مقاومة. وعلى الصعيد المؤسسي، تميل استراتيجيات المحافظ المتوازنة إلى المزج بين الذهب والمعادن الأخرى وسندات الخزانة قصيرة الأجل خلال مراحل عدم اليقين، ثم إعادة الموازنة بعد صدور البيانات الرئيسية. الأهم هو تجنب قرارٍ يستند فقط إلى عنوان عريض دون قراءة المتغيرات الثلاثة: الفائدة، العمل، والتجارة.
ماذا نراقب خلال الأيام المقبلة؟
أولًا، لهجة مسؤولي الفيدرالي قبيل الاجتماع — أي إشارات تلميحية حول عمق دورة الخفض أو الوقف المؤقت. ثانيًا، مزيد من التطورات القضائية المتعلقة بالرسوم الجمركية وكيف ستتعامل الإدارة معها حتى تاريخ 14 أكتوبر. ثالثًا، ديناميكيات السيولة عبر الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب (ETFs) والتي قد تعكس دخولًا مؤسسيًا جديدًا إذا استقر السعر فوق القمم الأخيرة. هذه العناصر، مجتمعَة، سترسم مسار الزخم قصير إلى متوسط الأجل.
ما هو أعلى سعر الذهب اليوم؟
سجّل الذهب الفوري 3480.56 دولارًا للأوقية، وهو أعلى مستوى منذ منتصف أبريل 2025، بينما بلغت عقود ديسمبر 3551.82 دولارًا.
هل خفض الفائدة مؤكد؟
الأسواق تسعّر احتمالًا مرتفعًا يقارب 90% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وفقًا لأداة CME FedWatch، لكن النتيجة النهائية ستعتمد على بيانات الوظائف القادمة وخطاب الفيدرالي.
لماذا ارتفعت الفضة بقوة؟
الفضة تستفيد من الطلب الاستثماري والاحتياجات الصناعية (الإلكترونيات، الطاقة المتجددة). وصولها إلى أعلى مستوياتها منذ 14 عامًا يعكس تحسّن التوقعات الصناعية وتراجع العائد الحقيقي.
كيف تؤثر الرسوم الجمركية على الذهب؟
الضبابية بشأن الرسوم تعني ارتفاع مخاطر التجارة العالمية وسلاسل الإمداد، ما يعزز الطلب على الملاذات الآمنة ومنها الذهب، إلى أن تتضح الرؤية القانونية والسياسية بحلول منتصف أكتوبر.
ما المخاطر الرئيسية على المسار الصاعد؟
بيانات وظائف أقوى بكثير من المتوقع قد تقلّص رهانات الخفض وتدفع لتصحيح قصير الأجل. كذلك أي انفراج مفاجئ في ملف الرسوم قد يخفف الطلب التحوّطي، إلى جانب احتمالات جني أرباح فني عند مناطق المقاومة.
رأي غرفة الأخبار
تتشابك ثلاثة محاور تدعم الذهب في الأمد القصير: دورة تيسير متوقّعة، وتوترات سياسية حول استقلالية السياسة النقدية، وأجواء تجارية غير محسومة. ومع أن هذه العوامل لا تضمن مسارًا مستقيمًا صعودًا، فإنها ترفع متوسط السعر العادل بنظرة ربع سنوية. أي تثبيت يومي فوق 3500–3550 دولارًا قد يرسّخ هذا الانطباع، وهو ما يستدعي مراقبة لصيقة لتدفقات الصناديق والمؤشرات ذات الحساسية الذهبية، بالتوازي مع قراءة دقيقة لبيانات العمل.
هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يتضمن توصية استثمارية أو دعوة للبيع أو الشراء. التداول في السلع والمعادن ينطوي على مخاطر عالية قد لا تناسب جميع المستثمرين. يُرجى إجراء بحوثك الخاصة واستشارة مستشار مالي مستقل قبل اتخاذ أي قرارات.
