دويتشه بنك: هل يمكن للبيتكوين أن يصبح أصلًا احتياطيًا بجانب الذهب؟
جولد إيجلز – أخبار عاجلة: أصدر محللو دويتشه بنك تقريرًا مثيرًا للجدل، أشاروا فيه إلى أن البيتكوين قد ينضم إلى الذهب كأصل احتياطي معتمد من البنوك المركزية بحلول عام 2030. هذا التوجه يعكس تحولات عميقة في النظام المالي العالمي، وسط تزايد المخاوف من ضعف الدولار الأميركي، وتصاعد موجات عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي.
الذهب والبيتكوين.. أوجه التشابه في مسار التحول إلى أصول احتياطية
يرى دويتشه بنك أن البيتكو ين بدأ يشارك الذ هب في بعض السمات الأساسية، مثل محدودية العرض، والسيولة العالية، وعدم وجود مخاطر مرتبطة بأطراف مقابلة. هذه السمات تجعل من العملة الرقمية الأشهر مرشحًا محتملًا لأن يكون مكملًا للذ هب في ميزانيات البنوك المركزية حول العالم.
وأضاف التقرير أن الذ هب نفسه مر بفترات طويلة من التقلبات الحادة قبل أن يصبح عنصرًا أساسيًا في محافظ البنوك المركزية. وبالتالي، فإن تذبذبات البيتكو ين الحالية لا تعني بالضرورة استبعاده من المستقبل كأصل احتياطي.
العوامل التي تدعم صعود البيتكوين كأصل احتياطي
أبرز المحللون في دويتشه بنك عدة عوامل قد تدعم البيتكو ين في هذا المسار، منها:
- التقدم التشريعي والتنظيمي: إذ حصلت صناديق ETF للبيتكو ين الفوري على موافقات في الولايات المتحدة، مما عزز من شرعية الأصل الرقمي.
- التبني المؤسسي المتزايد: دخول مؤسسات مالية كبرى في مجال الاستثمار بالبيتكو ين.
- سهولة النقل وانخفاض تكاليف التخزين: مقارنة بالذ هب، يُعد البيتكو ين أقل تكلفة وأكثر عملية من حيث الحيازة والنقل.
- اتجاهات التخلص من هيمنة الدولار: إذ تدفع موجة “إزالة الدولرة” العديد من الدول إلى تنويع احتياطاتها عبر الذ هب والعملات الرقمية.
إحصاءات وأرقام بارزة في عام 2025
شهد عام 2025 مستويات قياسية لكل من الذ هب والبيتكوين، حيث ارتفع الذ هب إلى مستوى 3,703 دولارًا للأونصة، في حين لامس البيتكوين حاجز 123,500 دولار في أغسطس. كما سجلت احتياطيات الذ هب لدى البنوك المركزية العالمية نحو 36 ألف طن، وهو ما يعكس تنامي الطلب الرسمي على المعدن الأصفر.
البيتكوين في احتياطيات الدول
ذكر التقرير أن بعض الدول مثل السلفادور، أوكرانيا، بوتان وكازاخستان، بدأت بالفعل بتكوين احتياطيات وطنية من البيتكو ين. كما اعتمدت ولايات أميركية مثل تكساس وأريزونا تشريعات لتأسيس صناديق احتياطية بالبيتكو ين.
وعلى المستوى الفيدرالي، أعلنت الإدارة الأميركية عن خطة لإنشاء احتياطي سيادي للبيتكوين، يشمل 207 آلاف عملة تمت مصادرتها من قضايا جنائية، إلى جانب خطة لشراء مليون عملة إضافية بموجب قانون BITCOIN Act.
المخاطر التي لا تزال قائمة
رغم هذه التطورات، يشير دويتشه بنك إلى وجود تحديات كبيرة، أبرزها:
- التقلبات السعرية: لا يزال البيتكو ين عرضة لانخفاضات حادة قد تضعف جاذبيته.
- التهديدات السيبرانية: المخاطر المرتبطة بالاختراقات والهجمات الإلكترونية.
- ضعف الاستخدام في المدفوعات: تشير البيانات إلى أن أقل من 30% من نشاط البيتكو ين يرتبط بالمعاملات الفعلية.
- المعارضة الرسمية: عدة بنوك مركزية أوروبية ترفض حتى الآن إدراجه كأصل احتياطي، كما صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن القانون الأميركي لا يسمح بذلك حاليًا.
شروط اعتماد البيتكوين كأصل احتياطي
حدد دويتشه بنك خمسة شروط أساسية لاعتبار البيتكو ين أصلًا احتياطيًا بجانب الذ هب:
- ألا يشكل تهديدًا لهيمنة الدولار الأميركي.
- انخفاض مستوى تقلباته بمرور الوقت.
- استمرار اهتمام المستثمرين به.
- وجود سوابق تاريخية مشابهة مثل مسار اعتماد الذ هب.
- تكامله مع الذ هب بدلًا من أن يكون منافسًا مباشرًا.
الآفاق المستقبلية حتى عام 2030
يتوقع محللو البنك أن البيتكو ين سيجد مكانًا على ميزانيات البنوك المركزية بحلول عام 2030، جنبًا إلى جنب مع الذ هب. ويعتمد هذا السيناريو على مزيد من النضج التشريعي، تعميق السيولة في الأسواق، وزيادة الثقة العامة في العملات الرقمية.
الذ هب والبيتكوين.. مكملان لا متنافسان
التحليل خلص إلى أن كلاً من الذ هب والبيتكو ين يمكن أن يلعبا دورًا تكامليًا في النظام النقدي العالمي. الذ هب يحتفظ بمكانته التاريخية كمخزن للقيمة، بينما يقدم البيتكو ين مزايا حديثة تتعلق بالمرونة وسهولة النقل.
النقاش الدائر حول مستقبل البيتكو ين كأصل احتياطي ليس مجرد نقاش مالي تقني، بل يعكس تحولًا عالميًا في موازين القوى الاقتصادية وتوجهًا نحو تنويع الأدوات المالية بعيدًا عن الاعتماد المفرط على الدولار. إذا ما تحقق سيناريو دويتشه بنك، فإن العقد المقبل قد يشهد إدراج البيتكو ين إلى جانب الذ هب كأحد أعمدة الاستقرار النقدي العالمي.
هل يمكن أن يحل البيتكوين محل الذ هب كأصل احتياطي؟
لا، دويتشه بنك يرى أن البيتكو ين سيكمل الذ هب ولن يحل محله، حيث يجمع كل منهما خصائص مختلفة تدعم التنويع.
متى يمكن أن يدخل البيتكوين رسميًا في ميزانيات البنوك المركزية؟
التقديرات تشير إلى عام 2030، شريطة تحقيق استقرار أكبر وتنظيمات أوضح.
ما أبرز الدول التي تبني احتياطيات من البيتكوين؟
السلفادور، أوكرانيا، بوتان، وكازاخستان، إضافة إلى مبادرات داخل الولايات المتحدة مثل تكساس وأريزونا.
ما التحديات أمام اعتماد البيتكوين كأصل احتياطي؟
أبرزها: تقلبات الأسعار، الهجمات السيبرانية، محدودية الاستخدام في المدفوعات، ورفض بعض البنوك المركزية.
لماذا يظل الذ هب مميزًا مقارنة بالبيتكوين؟
الذ هب يتمتع بتاريخ طويل كمخزن للقيمة واحتياطي موثوق، في حين أن البيتكو ين لا يزال في مرحلة بناء الثقة.
تنويه: هذا المقال أعد لأغراض إعلامية فقط، ولا يمثل بأي شكل توصية استثمارية. موقع جولد إيجلز غير مسؤول عن أي قرارات مالية يتخذها القارئ استنادًا إلى هذه المادة.
