رفع السعر المستهدف يعزز الثقة في أداء Lundin Gold

في خطوة تعكس الثقة المتزايدة في قطاع التعدين، أعلن بنك الاستثمار الكندي BMO Capital Markets عن رفع السعر المستهدف لسهم شركة Lundin Gold Inc المدرجة في بورصة تورونتو (TSX:LUG) إلى 104 دولارات كندية، مقارنة بالتقدير السابق البالغ 93 دولارًا كنديًا. واحتفظ البنك بتصنيفه للسهم عند مستوى “أداء السوق” (Market Perform).

وجاء هذا التحديث بعد أن كشفت الشركة عن نتائج أولية قوية لإنتاجها من الذهب في الربع الثالث من عام 2025، إذ بلغ الإنتاج نحو 122 ألف أونصة، وهو ما يتماشى مع تقديرات البنك البالغة 120 ألف أونصة، ومتوسط توقعات السوق البالغ 121 ألف أونصة.

أداء مستقر يعزز التوقعات السنوية

أكدت شركة Lundin Gold في بيانها أنها ماضية في تحقيق أهدافها السنوية، حيث أعادت التأكيد على توجيهاتها السابقة للإنتاج السنوي ضمن نطاق يتراوح بين 490 ألف و525 ألف أونصة من الذهب. وتشير بيانات الشركة إلى أن الإنتاج منذ بداية العام حتى نهاية الربع الثالث يمثل نحو 75% من المستوى المستهدف في منتصف هذا النطاق.

ويرى محللو بنك BMO أن الأداء القوي في الربع الثالث يُعزز فرص الشركة في الوصول إلى النطاق الأعلى من أهدافها الإنتاجية، خصوصًا في ظل الاستقرار التشغيلي الذي أظهرته عملياتها في منجم Fruta del Norte في الإكوادور، أحد أهم أصولها الإنتاجية في أمريكا اللاتينية.

سهم Lundin Gold تحت المجهر في سوق الذهب المتقلب

يأتي رفع السعر المستهدف في وقت يشهد فيه سوق الذهب العالمي تقلبات حادة، مع تراجع أسعار المعدن النفيس مؤخرًا بنحو 0.9% ليصل إلى 4,005 دولارات للأونصة، بينما انخفض سهم الشركة بنسبة 1.15% خلال جلسة الأربعاء إلى 97.40 دولارًا كنديًا.

ورغم هذا التراجع الطفيف، يرى محللو السوق أن التوصية الجديدة من BMO تُعتبر إشارة دعم قوية للسهم في الأجل المتوسط، إذ تؤكد أن التقييم الحالي أقل من القيمة العادلة التي تراها المؤسسات الاستثمارية استنادًا إلى مؤشرات الأداء المالي والإنتاجي للشركة.

تحليل فني وأساسيات مالية قوية

من الناحية الفنية، يتداول سهم Lundin Gold في نطاق صاعد منذ بداية عام 2025، مدعومًا بزيادة الإنتاج وانخفاض التكاليف التشغيلية، حيث تُظهر البيانات أن تكلفة إنتاج الأونصة الواحدة من الذهب تراجعت بنسبة 5% على أساس سنوي، ما يعزز الهوامش الربحية.

أما من ناحية الأساسيات المالية، فقد ارتفع صافي دخل الشركة في النصف الأول من العام بنسبة 22% ليصل إلى نحو 145 مليون دولار، بدعم من تحسن المبيعات وتراجع النفقات. ويشير هذا الأداء إلى أن الشركة تُواصل الاستفادة من دورة الذهب القوية، رغم التذبذبات السعرية قصيرة الأجل.

BMO: التركيز على الاستكشاف القريب من المنجم هو المفتاح

أشار بنك BMO في مذكرته البحثية إلى أن المرحلة المقبلة من تقييم أداء الشركة تعتمد بشكل كبير على نتائج أنشطة الاستكشاف القريبة من المنجم، والتي من المتوقع أن تضيف احتياطيات جديدة تعزز من عمر المنجم وتدعم النمو المستقبلي في الإنتاج.

وأضاف التقرير أن Lundin Gold تُعد في موقع متميز للاستفادة من الطلب العالمي المتزايد على الذهب كملاذ آمن، خاصة في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية والتوقعات بخفض أسعار الفائدة الأميركية في 2026.

موقع استراتيجي ضمن قطاع التعدين العالمي

تتمتع الشركة بمكانة قوية ضمن قطاع التعدين العالمي، وتُعد من أبرز اللاعبين الكنديين الذين وسّعوا نطاق عملياتهم في أمريكا الجنوبية. ويُعتبر منجم “Fruta del Norte” واحدًا من أكبر المناجم الحديثة في المنطقة، إذ يُسهم وحده بنحو 13% من إنتاج الذهب في الإكوادور.

وفي ظل الاستقرار السياسي النسبي في الإكوادور والدعم الحكومي لقطاع التعدين، يتوقع المحللون أن يواصل سهم Lundin Gold جذب المستثمرين الباحثين عن تنويع محافظهم الاستثمارية بعيدًا عن الاقتصادات المتقدمة.

رؤية مستقبلية لعام 2026

يتوقع محللو BMO أن تُحافظ الشركة على وتيرة إنتاج قوية خلال عام 2026، مع إمكانية زيادة الإنتاج بنسبة تتراوح بين 3% إلى 5%، بفضل توسع عمليات التعدين في المناطق المحيطة بالمنجم الرئيسي. كما يُتوقع أن تستفيد الشركة من استمرار الأسعار المرتفعة للذهب والتي تتراوح بين 3,800 و4,200 دولار للأونصة وفق توقعات البنوك الكبرى مثل Goldman Sachs وUBS.

كما تشير توقعات السوق إلى أن هامش الربح الإجمالي للشركة قد يتجاوز 45% بنهاية عام 2026، وهو مستوى يُعتبر من بين الأعلى في قطاع التعدين العالمي.

خلاصة: رفع السعر المستهدف يؤكد الثقة في Lundin Gold

باختصار، يُعطي قرار BMO Capital برفع السعر المستهدف لسهم Lundin Gold دفعة إيجابية للشركة، خصوصًا في وقت تزداد فيه حالة الحذر في الأسواق. ويؤكد هذا القرار أن الأساسيات القوية والإدارة المستقرة والنظرة المستقبلية الإيجابية تجعل السهم من الخيارات الجديرة بالمتابعة في سوق المعادن النفيسة.