أعمال ستاربكس في الصين: في الوقت الذي تواصل فيه شركة ستاربكس الأمريكية توسيع وجودها في السوق الصيني، يزداد الجدل حول ما إذا كانت أعمالها هناك تستحق حقًا التقييم المرتفع الذي يصل إلى 10 مليارات دولار، أم أن هذا الرقم مبالغ فيه بالنظر إلى تحديات السوق والمنافسة المتصاعدة من العلامات المحلية.
في هذا التقرير، نرصد أبرز مؤشرات التراجع، ونسلط الضوء على التحديات التشغيلية والسلوكية التي قد تُضعف جدوى الاستثمار في هذه الوحدة، رغم حجمها الكبير.
شركة U.S. Gold تنضم رسميًا إلى مؤشري Russell 3000 وRussell 2000
أولًا: الحصة السوقية تتراجع رغم التوسع العددي
تُظهر بيانات “يورومونيتور” أن ستاربكس، التي كانت تهيمن على نحو 34% من سوق القهوة في الصين عام 2019، لم تعد تسيطر اليوم سوى على 14% فقط. ورغم أن الشركة تجاوزت مؤخرًا حاجز 7,758 فرعًا في الصين، فإن التوسع العددي لم يكن كافيًا لحماية حصتها السوقية من التآكل، خصوصًا في ظل صعود سلاسل محلية مثل:
- Luckin Coffee
- Mixue
- Heytea
التي تقدم مشروبات مبتكرة بأسعار أقل وتخاطب الأذواق المحلية بشكل أكثر فاعلية.
ثانيًا: تقييم مرتفع مقابل أداء مالي ثابت
تشير تقارير مالية إلى أن إيرادات وحدة الصين لدى ستاربكس تبلغ حاليًا نحو 3 مليارات دولار سنويًا، وهي نفس المستويات تقريبًا منذ ثلاث سنوات، دون تسجيل نمو حقيقي. ورغم ذلك، تسعى ستاربكس لبيع حصة من هذه الوحدة بتقييم يتراوح بين 8.5 و10 مليارات دولار، وهو ما يراه العديد من المحللين مبالغًا فيه مقارنة بواقع الأداء.
ثالثًا: الفجوة في فهم سلوك المستهلك الصيني
يعاني نموذج ستاربكس من صعوبة في مواكبة ذوق المستهلك الصيني، الذي بات يميل نحو مشروبات موسمية ومنعشة وبأسعار منخفضة، وهو ما تبرع به العلامات المحلية. في المقابل، لا تزال ستاربكس تحتفظ بتسعير مرتفع ونمط تقديم تقليدي لا يتلاءم مع أنماط استهلاك الجيل الجديد.
رابعًا: تسويق إلكتروني ضعيف مقارنة بالمنافسين
رغم تطوير ستاربكس لتطبيقها في الصين، إلا أن تجربة المستخدم لا تزال تعاني من:
- تأخير في الطلبات
- خدمة عملاء بطيئة
- قلة العروض الترويجية داخل التطبيق
وهو ما يجعل تطبيقات مثل Luckin وMixue أكثر جاذبية وسلاسة في الاستخدام.
مقارنة مباشرة بين المنافسين
| المعيار | ستاربكس | Luckin Coffee | Mixue |
|---|---|---|---|
| عدد الفروع في الصين | 7,758 فرعًا | أكثر من 12,000 | أكثر من 46,000 |
| متوسط سعر المشروب | 4-5 دولارات | 2-3 دولارات | أقل من 1 دولار |
| حصة السوق (2025) | 14% | +20% | +35% |
| معدل النمو السنوي | شبه ثابت | +15% | +20% |
خامسًا: التوجه نحو بيع جزئي لشريك استراتيجي
أفادت مصادر قريبة من الشركة أن ستاربكس لا تنوي التخارج الكامل من السوق الصيني، بل تسعى إلى بيع حصة أقلية لشريك محلي قوي يمكنه تحسين موقع العلامة تجاريًا وتشغيليًا. من أبرز الكيانات المهتمة بالصفقة:
- KKR
- Hillhouse Capital
- Carlyle Group
الهدف من هذه الخطوة هو تقليل المخاطر التشغيلية وتوسيع قاعدة العملاء من خلال الاستفادة من خبرات الشركاء المحليين.
مستقبل ستاربكس في الصين: بين الاستراتيجية والمخاطرة
في حال تم تنفيذ صفقة البيع بنجاح، ستتمكن ستاربكس من:
- تأمين تمويل إضافي لدعم توسعها في أسواق أخرى.
- تقليص مخاطر التراجع في الصين.
- تحسين استراتيجيات التسويق المحلي.
لكن في المقابل، أي فشل في الشراكة قد يُفقد الشركة مكانتها، ويفتح المجال أمام المنافسين لاكتساح الحصة المتبقية لها.
التحليل السلوكي
يؤكد محللو شركة جولد إيجلز أن ما يحدث لستاربكس في الصين هو نتيجة طبيعية لنموذج غربي لم ينجح في التأقلم مع بيئة استهلاك شرقية ذات طبيعة سريعة التغير. الطلب المحلي يتجه نحو الجودة منخفضة السعر، والتجربة السريعة، والتخصيص، وهي عناصر لا تتوفر بفعالية في نموذج ستاربكس حتى اليوم.
أثر هذا الخبر على السوق
يتوقع أن يُسهم الخبر في تقلبات بأسهم ستاربكس خلال الأسابيع القادمة، حيث ينقسم المستثمرون بين:
- من يرى الصفقة فرصة لإعادة التوازن والتحول الذكي.
- ومن يرى أن الشركة تفقد سيطرتها على أهم أسواق النمو المستقبلية.
أيضًا، قد ترتفع أسهم المنافسين المحليين الذين يترقبون تقلص تأثير العملاق الأمريكي في الساحة الصينية.
إخلاء مسؤولية
المحتوى الوارد في هذا التقرير يهدف إلى التحليل والتثقيف فقط، ولا يُعد توصية استثمارية أو دعوة للبيع أو الشراء. لا تتحمل شركة جولد إيجلز أي مسؤولية عن القرارات التي يتخذها القراء بناءً على هذا المحتوى.
