أسعار الذهب اليوم مستقرة مع ترقب أوكرانيا وندوة جاكسون هول
أسعار الذهب اليوم حافظت على استقرار نسبي في التعاملات الآسيوية المبكرة، الثلاثاء 19 أغسطس 2025، وسط حالة من الترقب في الأسواق العالمية لتطورات الحرب الروسية الأوكرانية، إلى جانب انتظار كلمة رئيس الفيدرالي الأميركي جيروم باول خلال ندوة جاكسون هول. ويأتي ذلك في وقت لا يزال فيه المعدن الأصفر يستمد دعمه من الغموض الجيوسياسي ومن احتمالات خفض أسعار الفائدة الأميركية الشهر المقبل.
الذهب يتداول في نطاق ضيق
سجلت الأسعار في السوق الفورية ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.1% لتصل إلى 3337.31 دولارًا للأونصة، بينما ارتفعت العقود الآجلة لشهر أكتوبر 0.1% إلى 3381.47 دولارًا للأونصة. هذه التحركات المحدودة تعكس انتظار المستثمرين لمؤشرات أكثر وضوحًا سواء من الجانب السياسي أو الاقتصادي.
ورغم أن الذهب تكبد خسائر خلال الأسبوع الماضي مع ارتفاع شهية المخاطرة في الأسواق، إلا أن الأخبار المتضاربة بشأن المفاوضات بين موسكو وكييف ساعدت على تقليص تلك الخسائر. فكلما زادت الشكوك حول قرب التوصل لاتفاق سلام، عاد المستثمرون للاحتفاظ بالذهب كتحوط آمن.
ملف أوكرانيا وروسيا ما زال ضاغطًا
التقارير التي تحدثت عن نية الرئيس الأميركي دونالد ترامب مطالبة أوكرانيا بالتنازل عن أجزاء من أراضيها كشرط للتوصل إلى معاهدة سلام، أثارت جدلًا واسعًا وأضعفت من فرص التوصل لاتفاق سريع. كييف أكدت رفضها القاطع لأي تنازلات إقليمية، في حين واصل ترامب محاولاته لترتيب لقاء بين الرئيسين فلاديمير بوتين وفولوديمير زيلينسكي بمشاركة قادة أوروبيين.
ومع استمرار المعارك الميدانية رغم المفاوضات، يرى مراقبون أن الأسواق ستظل في حالة ترقب وحذر، وهو ما ينعكس على أداء الذهب وغيره من الملاذات الآمنة.
أسعار المعادن الأخرى
المعادن النفيسة الأخرى شهدت تحركات متفاوتة، إذ انخفض سعر البلاتين 0.3% إلى 1328.12 دولارًا للأونصة، بينما تراجعت الفضة 0.2% إلى 37.94 دولارًا للأونصة. أما النحاس، فقد ارتفعت عقوده القياسية في بورصة لندن بنسبة 0.1% لتسجل 9759.45 دولارًا للطن، كما ارتفعت عقود النحاس الأميركية 0.1% إلى 4.4780 دولارًا للرطل، في إشارة إلى استمرار الطلب الصناعي المستقر نسبيًا.
ترقب ندوة جاكسون هول
تعد ندوة جاكسون هول السنوية من أبرز الفعاليات الاقتصادية التي يترقبها المستثمرون حول العالم، إذ غالبًا ما يعلن فيها مسؤولو الفيدرالي الأميركي عن توجهات السياسة النقدية للفترة المقبلة. ومن المقرر أن يلقي جيروم باول كلمة أساسية هذا الأسبوع، وسط ترقب شديد لتوضيح موقفه بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
التوقعات تميل إلى خفض ربع نقطة مئوية على الأقل، خاصة بعد البيانات الضعيفة لسوق العمل وتراجع التضخم الاستهلاكي. لكن في المقابل، جاءت بيانات التضخم المنتجين أعلى من المتوقع، وهو ما يزيد من تعقيد المشهد، ويضع الفيدرالي أمام معادلة صعبة بين دعم النمو والسيطرة على التضخم.
الذهب والفائدة الأميركية
علاقة أسعار الذهب اليوم بأسعار الفائدة واضحة؛ إذ عادة ما يؤدي خفض الفائدة إلى تقوية جاذبية الذهب، كونه أصلًا لا يدر عائدًا لكنه يحافظ على قيمته في مواجهة التضخم وتراجع العملات. لذلك، فإن أي إشارة واضحة من جاكسون هول حول خفض وشيك ستدعم أسعار الذهب على الأرجح.
لكن في حال تبنى باول نبرة متشددة، فقد يتعرض الذهب لمزيد من الضغوط، خاصة مع تحسن الدولار الأميركي الذي يتحرك حاليًا في نطاق محدود بعد خسائر الأسبوع الماضي.
الدولار والأسواق العالمية
مؤشر الدولار الأميركي (DXY) ارتفع قليلًا بنسبة 0.03% هذا الأسبوع، ما ساهم في كبح صعود الذهب. قوة الدولار تجعل الذهب أغلى سعرًا لحائزي العملات الأخرى، وهو ما يقلص من الطلب الفعلي. ومع ذلك، فإن حالة التوتر الجيوسياسي تظل داعمة لمعدن الذهب.
رؤية المحللين
يرى المحللون أن الذهب قد يظل متذبذبًا في المدى القصير بين مستويات 3300 و3400 دولار للأونصة، إلى أن تتضح صورة المشهد الاقتصادي. وإذا أكد الفيدرالي الأميركي توجهه نحو خفض الفائدة، فقد نشهد اختراقًا صعوديًا فوق 3450 دولارًا. أما إذا استبعد باول أي خفض قريب، فقد يتراجع الذهب إلى ما دون 3300 دولار.
الخلاصة: الذهب في مفترق طرق
باختصار، يظل الذهب في مفترق طرق خلال هذا الأسبوع الحاسم. تطورات المفاوضات بين روسيا وأوكرانيا من جهة، وتصريحات باول في جاكسون هول من جهة أخرى، سيكون لهما التأثير الأكبر في رسم اتجاه المعدن الأصفر خلال الفترة المقبلة. المستثمرون إذن مطالبون بمتابعة دقيقة لهذه الأحداث التي ستحدد مستقبل أسعار الذهب اليوم.
هل يستفيد الذهب من خفض أسعار الفائدة؟
نعم، خفض الفائدة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، ما يزيد الطلب عليه كأصل آمن.
هل يمكن أن يصل الذهب إلى 3500 دولار هذا العام؟
يعتمد ذلك على مسار الفائدة الأميركية والتطورات الجيوسياسية، خصوصًا إذا استمرت الحرب الأوكرانية وتصاعد التوترات التجارية.
ما هو تأثير قوة الدولار على أسعار الذهب اليوم؟
ارتفاع الدولار يضغط عادة على الذهب، لأنه يجعله أكثر تكلفة للمشترين بالعملات الأخرى، لكن في أوقات الأزمات يتفوق دور الذهب كملاذ آمن على هذا العامل.
ما الفرق بين الذهب الفوري والعقود الآجلة؟
الذهب الفوري يعكس السعر الحالي في الأسواق، بينما العقود الآجلة تعبر عن السعر المتوقع في تاريخ محدد، وغالبًا ما تُستخدم للتحوط أو المضاربة.
في النهاية، لا تزال أسعار الذهب اليوم مرهونة بالتطورات السياسية والاقتصادية العالمية، ومع اقتراب ندوة جاكسون هول، ينتظر العالم ما إذا كان الفيدرالي سيمنح الذهب دفعة جديدة نحو الصعود.
